國(guó)泰海通發(fā)布研報(bào)稱，鋼鐵行業(yè)需求有望逐步觸底;供給端即便不考慮供給政策，目前行業(yè)虧損時(shí)間已經(jīng)較長(zhǎng)，供給的市場(chǎng)化出清已開(kāi)始出現(xiàn)，該行預(yù)期鋼鐵行業(yè)正在逐步走出底部。而若供給政策落地，行業(yè)供給的收縮速度更快，行業(yè)上行的進(jìn)展將更快展開(kāi)。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)集中度提升、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展是未來(lái)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與成本優(yōu)勢(shì)的鋼企將充分受益;在環(huán)保加嚴(yán)、超低排放改造與碳中和背景下，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與盈利能力將更加凸顯。

　　上周(本報(bào)告中的上周均指2025年7月21日至7月25日當(dāng)周)五大品種鋼材表觀消費(fèi)量868.13萬(wàn)噸，環(huán)比降1.98萬(wàn)噸;其中，建材表觀消費(fèi)量300.78萬(wàn)噸，環(huán)比升7.9萬(wàn)噸;板材表觀消費(fèi)量567.35萬(wàn)噸，環(huán)比降9.88萬(wàn)噸。上周五大品種鋼材產(chǎn)量866.97萬(wàn)噸，環(huán)比降1.22萬(wàn)噸;總庫(kù)存1336.5萬(wàn)噸，環(huán)比降1.16萬(wàn)噸，維持近年同期最低位水平。上周247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.46%，環(huán)比持平;高爐產(chǎn)能利用率90.81%，環(huán)比降0.08個(gè)百分點(diǎn);電爐開(kāi)工率62.18%，環(huán)比升3.21個(gè)百分點(diǎn);電爐產(chǎn)能利用率為53.48%，環(huán)比上升1.31個(gè)百分點(diǎn)。短期淡季階段，供需維持邊際下降趨勢(shì)，但總庫(kù)存仍保持環(huán)比降勢(shì)。

　　上周45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存13790.38萬(wàn)噸，環(huán)比升5.17萬(wàn)噸。上周螺紋模擬平均噸毛利330.1元/噸，環(huán)比升131.5元/噸，熱卷模擬平均噸毛利244.1元/噸，環(huán)比升113.5元/噸;247家鋼企盈利率63.64%，環(huán)比升3.47%。展望來(lái)看，該行預(yù)期鐵礦加速增產(chǎn)且需求難有較大提升，鐵礦或逐步進(jìn)入寬松周期，鋼鐵成本掣肘因素有望改善，行業(yè)盈利中樞有望逐步修復(fù)。

　　地產(chǎn)持續(xù)下行，導(dǎo)致地產(chǎn)端用鋼需求占比下降，該行預(yù)期地產(chǎn)對(duì)需求的負(fù)向拖拽將逐漸減弱;基建、制造業(yè)端需求有望平穩(wěn)增長(zhǎng)。出口方面，1-6月我國(guó)鋼材出口量仍維持同比增長(zhǎng)，同比增幅9.2%?？傮w來(lái)看，該行預(yù)期鋼鐵需求有望逐步企穩(wěn)。供給端來(lái)看，行業(yè)自2022Q3開(kāi)始虧損，目前仍有約40%鋼企虧損，供給市場(chǎng)化出清已開(kāi)始出現(xiàn)，行業(yè)正在逐步走出底部。7月18日，工信部總工程師謝少鋒在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示“鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案即將出臺(tái)，工業(yè)和信息化部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能”。該行預(yù)期若供給政策落地，行業(yè)供給的收縮速度更快，行業(yè)上行的進(jìn)展將更快展開(kāi)。龍8技術(shù)支持