海螺新材預計2025年上半年將繼續(xù)虧損，凈虧損額約為2500萬元至3500萬元

　　海螺（安徽）節(jié)能環(huán)保新材料股份有限公司（下稱海螺新材，000619.SZ）近日發(fā)布一則出售資產(chǎn)的公告。公告顯示，該公司擬通過公開掛牌方式，出售位于安徽省蕪湖市經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)港灣路38號的部分土地、房屋、廠區(qū)配套設施及配電設備等資產(chǎn)，掛牌底價為9450萬元（含增值稅），具體交易價格將按公開掛牌競價結(jié)果確定。

　　據(jù)公告披露，海螺新材此次擬出售的部分資產(chǎn)均為該公司自購和自建，原本主要用于公司塑料型材產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營。目前，相關資產(chǎn)中部分廠房用于生產(chǎn)經(jīng)營，部分處于閑置狀態(tài)，另有部分廠房對外出租。

　　海螺新材表示，推進此次交易旨在優(yōu)化資源配置、盤活存量資產(chǎn)，通過聚焦戰(zhàn)略重點，推動公司持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展；出售所得將用于補充流動資金。當前，受讓方、最終交易價格、完成時間等均存在不確定性，該交易產(chǎn)生的損益，以及對該公司本期和未來財務狀況、經(jīng)營成果的影響暫時無法準確計算。

　　近年來，海螺新材已構(gòu)建起“新型綠色建材+環(huán)保新材料”的發(fā)展格局，主要產(chǎn)品包括中高檔塑料型材、鋁型材、門窗、生態(tài)家居、模具、SCR脫硝催化劑等，產(chǎn)品廣泛應用于門窗加工制作、房屋裝飾裝修、光伏發(fā)電，以及電力、鋼鐵、水泥等領域。

　　然而，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、市場需求萎縮、行業(yè)競爭加劇等多重因素影響，海螺新材業(yè)績與資金狀況均承受一定壓力。2021年至2024年，該公司已連續(xù)四年處于虧損態(tài)勢，累計凈虧損額為3.60億元。

　　從2024年數(shù)據(jù)來看，這一年，作為海螺新材收入支柱的建材板塊（收入占比達84.81%）收入較上年下降8.15%；環(huán)保新材料、其他行業(yè)及服務的收入同比也分別下滑2.15%和23.71%。產(chǎn)品層面，僅鋁型材的收入較上年微增0.06%，其余產(chǎn)品包括塑料型材及板材、門窗、環(huán)保新材料、其他行業(yè)及服務的收入同比均出現(xiàn)不同程度下降，降幅在2.15%至23.71%之間。雖然鋁型材收入占比達到50.86%，但該公司難以通過單一產(chǎn)品的微幅增長來彌補整體缺口。

　　毛利率方面，2024年，海螺新材的塑料型材及板材、鋁型材、環(huán)保新材料的毛利率分別同比減少1.59、0.42和4.28個百分點，僅門窗、其他行業(yè)及服務的毛利率小幅提升。子公司經(jīng)營亦顯疲態(tài)，在海螺新材2024年披露的子公司中，河南海螺嵩基新材料有限公司凈虧損額接近539萬元，長春、寶雞、成都三家型材子公司同樣處于虧損，凈利潤分別為-1375.27萬元、-1541.56萬元和-2873.62萬元。

　　進入2025年，海螺新材的虧損態(tài)勢仍在延續(xù)。第一季度，公司營收同比下降2.21%至10.28億龍8品牌介紹元，歸母凈利潤錄得-2455.51萬元。對于效益的減少，海螺新材將之歸因于受傳統(tǒng)銷售淡季，以及市場競爭加劇的影響，導致該公司產(chǎn)品毛利同比下降。

　　為扭轉(zhuǎn)虧損局面，海螺新材在2025年上半年加強銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷加快終端市場拓展、海外市場布局，并深化內(nèi)部降本增效。同時，該公司還啟動了海內(nèi)外多地的門窗項目及河南SCR脫硝催化劑收購項目，進而優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

　　然而這期間，海螺新材依舊受到房地產(chǎn)市場需求持續(xù)下滑，以及光伏行業(yè)市場激烈競爭的影響，塑料型材、鋁型材銷量同比下降。海螺新材預計2025年上半年將繼續(xù)虧損，且凈虧損額預期為2500萬元至3500萬元，同比虧損進一步擴大（上年同期凈虧損1204.49萬元）。

　　公司資金壓力同樣凸顯。2024年全年，海螺新材經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑53.39%至1.08億元，較上年減少超1億元。該公司稱，主要系年內(nèi)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加所致。截至2024年末，海螺新材貨幣資金較期初有所增加，增至7.05億元，但同期短期借款仍高達10.07億元，超過貨幣資金；一年內(nèi)到期的非流動負債則為5308.52萬元。

　　2025年第一季度，海螺新材購買商品支付的現(xiàn)金減少，推動當期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比回升135.64%至3727.56萬元。截至該季度末，海螺新材的貨幣資金小幅增至7.37億元，短期借款升至11.01億元，一年內(nèi)到期的非流動負債較期初大幅增長，達到近1.08億元，短債方面承壓。

　　面對整體業(yè)績虧損、資金鏈承壓等問題，資產(chǎn)出售能否成為該公司扭轉(zhuǎn)頹勢的關鍵“補血”措施？

　　證券之星估值分析提示海螺新材行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力較差，營收成長性較差，綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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