價格：本周鋼材價格漲跌互現(xiàn)。截至8月15日，上海20mm HRB400材質(zhì)螺紋價格為3300元/噸，較上周降30元/噸。高線元/噸，較上周降10元/噸。冷軋1.0mm價格為3880元/噸，較上周升10元/噸。普中板20mm價格為3520元/噸，較上周升30元/噸。本周原材料中，國產(chǎn)礦市場價格上漲，進(jìn)口礦市場價格穩(wěn)中有升，廢鋼價格上漲。
利潤：本周長材利潤下降。長流程方面，我們測算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋毛利分別環(huán)比前一周變化-24元/噸，+3元/噸和-3元/噸。短流程方面，本周電爐鋼毛利環(huán)比前一周變化-18元/噸。
產(chǎn)量與庫存：截至8月15日，五大鋼材產(chǎn)量上升，總庫存環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量872萬噸，環(huán)比升2.42萬噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比減0.02萬噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比升2.44萬噸，螺紋鋼本周減產(chǎn)0.73萬噸至220.45萬噸。分不同煉鋼方式來看，本周長、短流程螺紋鋼產(chǎn)量分別為190.25萬噸、30.2萬噸，環(huán)比分別-0.29萬噸、-0.44萬噸。庫存方面，本周五大鋼材品種社會總庫存環(huán)比增28.29萬噸至989.78萬噸，鋼廠總庫存425.13萬噸，環(huán)比增12.27萬噸，其中，螺紋鋼社庫增26.45萬噸，廠庫增4.06萬噸。表觀消費量方面，測算本周螺紋鋼表觀消費量189.94萬噸，環(huán)比降20.85萬噸，本周建筑鋼材成交日均值10.23萬噸，環(huán)比下降1.08%。
投資建議：環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期降溫，關(guān)注需求修復(fù)情況。本周華北焦鋼限產(chǎn)、煤礦安檢預(yù)期擾動，黑色系價格先漲后跌。但從周度數(shù)據(jù)來看，鐵水、鋼材產(chǎn)量依然維持高位，9.3閱兵儀式已經(jīng)臨近，即使下周開始嚴(yán)格限產(chǎn)，對供給的影響也將較為有限。短期，鋼材需求降低至季節(jié)性低點，關(guān)注淡旺季切換時需求的修復(fù)情況。長期來看，產(chǎn)能治理依然是未來的主線，市場化、行政化手段相結(jié)合，粗鋼供給有望進(jìn)一步優(yōu)化，疊加遠(yuǎn)期鐵礦新增產(chǎn)能的逐步釋放，鋼企盈利能力有望修復(fù)。推薦：1）普鋼板塊：華菱鋼鐵、寶鋼股份、南鋼股份；2）特鋼板塊：翔樓新材、中信特鋼、甬金股份；3）管材標(biāo)的：久立特材、友發(fā)集團(tuán)、武進(jìn)不銹。
